购买澳大利亚联邦银行股票前要了解的10件事

2019-12-06 14:27:04 作者:

自从今年三月和四月达到顶峰以来,澳大利亚最大的银行的价格已经下跌,投资者和分析师(尤其是那些寻求收益率的投资者)都开始看到其股票的更大价值。

在四大银行中,澳大利亚联邦银行(ASX:CBA)可能由于多种原因吸引了最多的兴趣。首先,它是美国最大的银行,市值达1,370亿美元,而且近年来,与当地任何一家同行相比,它还为投资者带来了丰厚的回报。

但是,在购买银行股票之前,您需要了解以下10点东西

崩溃的价格。联邦银行股价在今年3月创下96.69美元的历史新高,然后在近期跌至79.19美元的低点,仅避开了官方的熊市1.8%。自那以来,它们已经上涨至84.11美元。在3月至6月之间唯一一家跌幅超过英联邦银行的银行是Westpac Banking Corp(ASX:WBC),暴跌超过21%。也就是说,西太平洋银行没有回避官方的熊市领土。截至2014年6月30日,联邦银行在澳大利亚房屋贷款市场上的地位最大,占25.4%。这是该银行近年来表现出色的主要原因之一(由于该国蓬勃发展的房地产市场)。低利率使银行的减值准备金降到了创纪录的低位(即贷款减值准备金在平均贷款和承兑汇款中所占的百分比从2009年的0.62%降至2014年的0.15%)。近年来要实现创纪录的利润,投资者需要意识到坏账的周期性。也就是说,它们将很快开始上升,这将对未来的盈利潜力产生负面影响。周期性股票可以为投资者带来丰厚的回报,只要他们在周期的底部购买即可。近年来,银行一直是投资者的福音,但现在是购买周期错误的时机。按照目前的价格,联邦银行的股票交易价格为2015财年预测收益的15.1倍,市盈率为2.8倍。这些措施的银行10年平均值分别为13.1倍和2.3倍,这表明尽管最近价格下跌,这也不是一个便宜的前景。竞争。在创纪录的低利率环境中,每个银行都在积极争取新客户。反过来,这会影响他们的净息差(即,他们在写新贷款时获得的利润)。联邦银行的净利息收益率一直在稳步下降,并且在未来一段时间内可能会继续下降。随着竞争加剧,减值费用增加以及贷款增长率下降,英联邦银行可能难以大幅提高其收益未来几年的利率。值得注意的是,这也可能影响其继续增加股息的能力。股息。投资者将联邦银行的目标定为慷慨的完全免税的股息收益率。2012年,该股票的股息收益率约为6.75%,但是随着股票价格的上涨,其收益率已降至5%。鉴于股票价格昂贵,5%的股息收益率可能不足以抵消持有股票所产生的任何资本损失。

如上所述,一些分析师认为,由于四大银行最近的暴跌,四大银行已重回购买区,并认为它们可以从当前价格中产生合理的股东回报。

实际上,从历史的角度来看,许多银行目前与我的同事Mike King的交易估值更具吸引力。 承认 澳大利亚和新西兰银行集团(ASX:澳新银行(ANZ)很有可能是其中的一员,这在很大程度上是由于其在国际上的知名度。

然而,投资者还需要考虑的是银行业以及整个澳大利亚经济所面临的强劲阻力,这可能严重威胁其维持盈利增长和股息增长的能力。从今天的水平来看,我仍然不喜欢银行作为长期投资机会,并且认为愚蠢的投资者至少在目前将注意力集中在其他地方是明智的。

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